创业板，可以买了吗？
01
再单独说说创业板。
之前我们拿恒科举例，
高位回落，在年线处没守住，然后快速跌破，这种情形比较危险。
不止恒科出现过，2010年的沪深300也是相似一幕。
在年线和半年线之间挣扎了一段时间后，选择向下跌破，开启了一轮大跌。
现在，创业板也出现了这种形态。
8月中旬，突破半年线失败后，持续回调，于9月2日正式跌破年线，之后虽然没进一步下跌，但也一直运行在年线下方。
大家也都知道，“技术图形”只是一种辅助分析行情的工具，不是万能的。
那有例外吗？
我又去扒了下行情，“大涨后回调，跌破年线，然后再被拉起来，开启新一轮行情”，这种情况还真出现过，就是2014年的创业板。
和现在的行情也很类似。
2013年12月到2014年2月，创业板指也出现了一波大涨，然后持续回落，完全回吐了这段涨幅后才止跌，和今年4-7月的行情可谓极其相像。
第一次止跌的时候，创业板指也跌破了年线，然后反弹突破半年线失败后，再次回落，也再次跌破年线，和8月以来的行情相似。
但之后，创业板指并没有进一步下跌，反而是企稳，开始了新行情。
02
都是“大涨后，回调跌破年线”，技术分析上称为“破位”，为什么恒科和沪深300之后是大跌，创业板却触底拉升了呢？
年初恒科大跌的原因，我们分析过：
1）1月30日，沃什被提名美联储主席，引发了市场关于流动性收紧的担忧，黄金大跌，港股和美股也都大跌，恒生科技指数跌破年线。
2）Anthropic推出新型自动化工具，引发了市场对软件股商业模式的担忧，美股软件股大跌，恒科继续跌。
3）2月28日，美伊冲突爆发，又补了一刀，恒科继续跌。
4）再之后，质疑“互联网公司是老登，跟不上AI时代”的声音非常大，恒科一蹶不振。
2010年4-5月，沪深300为什么跌呢？
1）内部是新房地产调控政策出台，和央行收紧流动性。
2010年4月17日（周六），国务院发布"新国十条"房地产调控政策，要求实行更为严格的差别化住房信贷政策。
4月19日（周一），沪深300大跌5.36%，跌破年线。
当时的宏观环境也是收紧的，逐步回收4万亿刺激后的过剩流动性。
继1月、2月，分别提高存款准备金率0.5个百分点后，2010年5月2日，央行宣布再提高存款准备金率0.5个百分点。
2）外部是欧债危机的冲击。
3）也有人说沪深300股指期货的上市，助推了这轮下跌。
2010年4月16日，沪深300股指期货上市，刚好是那轮下跌的起点。
2014年，创业板指两次跌破年线，为什么触底拉升呢？
第一次上涨，出现在2014年5-6月。
原因：一是创业板指基本回吐了2014年初的涨幅，存在止跌的需求；二是政策上的利好出现，5月19日，证监会主席表示，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，比市场预期的200家少了一半左右，5月19日也刚好是反弹的起点；三是一些数据显示宏观经济有企稳的迹象。
这次反弹也相当强势，2次冲破半年线（蓝线），但最终在7月初见顶后，又持续下跌，再次跌破年线。
下跌的原因，主要是创业板上市公司业绩不及预期，再加上持续一半个月的上涨积累了不少浮盈盘，最终导致行情再次杀跌。
然后是7月25日开始的第二轮上涨，最大的推动力量是资金的风格切换。
在2014年7月，创业板指回调的过程中，主板的牛市开始了，沪深300持续拉升，和创业板指拉开了差距。
然后7月25日到9月，创业板指持续拉升，追上了沪深300。
也有政策方面的利好，8月18日，《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》发布，传媒板块集体大涨，也推动了创业板指的上涨。
但也仅仅就是把创业板指拉回来而已，2014下半年还是主板表现更好，短暂休息后，在大金融拉动下，沪深300在2014年11-12月，爆发出了一波更大的行情，然后才是2015年上半年创业板指大涨。
总结起来，
2014年，创业板指之所以跌破年线后能拉回来，一是移动互联网的产业趋势还在，二是2014年下半年主板牛市吸引了更多资金入市，这些资金在2015年上半年集中涌入创业板，带动了创业板重新走牛。
对应到当下，
1）AI的产业趋势不用怀疑，大概率还能继续下去，甚至不排除超预期发展的可能。
2）真正需要担心的是资金，看看居民储蓄，市场其实也不差钱，但缺一个像“2014年下半年牛市”那样一个凝聚资金共识的契机，会出现吗？
03
最后看下今天的行情。
油价还在涨，已经突破100美元/桶了，但科技股选择了无视。
隔夜，费城半导体指数涨了1.3%。
今天，韩国股市也涨了1.4%，再次站上半年线。
但A股科技股还比较弱，创业板指早盘高开1.2%，随后持续走低，盘中一度跌了1%，尾盘虽然拉回来一些，但收盘还跌0.14%，全天继续在年线下方运行。
行情弱，成交也不配合。
今天，全市场成交1.87万亿，比昨天又缩量了1100亿元。
一点好消息是，虽然昨天行情也比较弱，但融资资金净买入18.92亿元。
虽然趋势还比较弱，但风险资金有重新活跃的迹象。
行业上，
之前还是老登和科技互为跷跷板，你涨我跌、你跌我涨，现在是两者都沉下去了，市场赚钱效应差，不玩也罢，大家用脚投票，这是成交量萎缩的原因。
粮食ETF熄火，今天是煤炭、电网、有色上涨，但这些板块难以撑起整个行情，继续熬吧，等市场自己做出方向选择。
