能量饮料业务承压 东鹏饮料三季度营收同比增速放缓

上证报中国证券网讯（记者 黎灵希）10月29日，东鹏饮料披露2026年三季报。

第三季度，东鹏饮料实现营业收入61.53亿元，同比增长0.75%，营收同比增速放缓；实现归母净利润12.78亿元，同比下滑7.8%；扣非后归母净利润12.53亿元，同比下滑1.26%。

前三季度，东鹏饮料实现营业收入185.96亿元，同比增长10.4%；归母净利润41.45亿元，同比增长10.21%，经营活动产生的现金流量净额为35.42亿元，同比增长13.06%。

能量饮料是东鹏饮料的基本盘。

今年前三季度，公司的能量饮料业务收入为127.8亿元，占比为68.80%。

按此测算，第三季度，东鹏饮料的能量饮料业务收入为38.43亿元，同比下滑约8.56%。

电解质饮料“补水啦”被视为东鹏饮料第二增长曲线的核心产品，近两年来保持着高速增长的态势。

今年以来，东鹏饮料的电解质饮料板块增速明显放缓。

前三季度，东鹏饮料的电解质饮料收入为30.32亿元，占比为16.32%。

按此测算，第三季度，公司电解质饮料收入为13.61亿元，同比增速仅为0.49%。

今年8月，东鹏饮料董事长林木勤在公司股东会上表示，如今电解质饮料赛道的竞争强度超出预期，“补水啦”产品的成功也引起了全行业的加入，竞争的激烈程度超出了东鹏的想象。

东鹏饮料业绩增速放缓在今年上半年已初见端倪。

今年二季度营收为65.55亿元，同比增长11.3%。

这也是公司自2022年第二季度以来，单季度营收同比增速首次低于20%。

此前，对于业绩增速放缓，东鹏饮料方面在接受记者采访时提到，能量饮料、电解质饮料等核心品类步入充分竞争阶段，头部企业围绕价格带、渠道与终端资源的竞争强度进一步提升。

同时，上半年我国部分区域出现阶段性强降雨及气温异常等天气，对户外消费、即时消费场景造成不利影响。

面对激烈的市场竞争，公司始终重视持续增长，以此保持组织活力，增强自身抵御周期波动和外部不确定性的能力。

从前三季度业绩来看，东鹏饮料的茶饮料销售持续放量，成为公司的增长亮点。

今年1月至9月，茶饮料收入为16.38亿元，同比增长183%。

目前该业务仍处于初期培育阶段，前三季度收入占比仅8.82%，后续长期成长性仍待观察。

国金证券认为，东鹏饮料短期经营承压，期待新财年改善。

随着新财年场景修复，能量饮料凭借品牌、渠道优势有望企稳修复，茶饮料成为驱动收入增长的第三曲线，叠加海外投产预期，预计收入端仍保持稳健增长。

利润端，成本压力仍存，有望通过规模效应、收窄促销活动对冲。