以旧换新加速补贴兑付叠加美的三季报超预期，家电板块内销边际改善与出海势能共振

截至10月30日13点13分，上证指数跌0.15%，深证成指跌0.35%，创业板指跌0.91%。

白酒、医疗服务、CRO概念等板块涨幅居前。

ETF方面， 家电ETF易方达（159328）涨1.47%，成分股 海尔智家（600690.SH）涨超5%， 日出东方（603366.SH）、 海信视像（600060.SH）、 TCL智家（002668.SZ）、 海信家电（000921.SZ）、 横河精密（300539.SZ）、 美的集团（000333.SZ）、 苏泊尔（002032.SZ）、 格力电器（000651.SZ）、 江苏雷利（300660.SZ）等上涨。

消息面上，商务部10月28日召开全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议，强调加快补贴兑付、创新打造线下消费场景，食品饮料、家电方向盘中集体走强，恒生消费指数涨超3%，海尔智家涨超5%，美的集团等涨超4%。

叠加美的集团三季报显示前三季度归母净利润413.93亿元同比增长9.27%、连续14年增长，三季度单季净利增超25%，提振板块情绪。

中信证券表示，受内销需求承压、原材料成本等因素影响，2026Q3家电行业基本面仍有压力，但空调内销降幅逐月收窄，冰洗表现相对稳健，外销整体好于内销；叠加前期板块持仓及估值回落后配置性价比提升，2026Q3主动偏股型基金重仓家电比例环比回升。

其中白电、黑电、小家电板块获基金增配，厨电、照明配置基本稳定，上游零部件小幅减配。

展望2026Q4，我们预计内销在低基数下有望边际改善、外销延续韧性，建议积极关注家电龙头。

【个股拆解】

海尔智家：海尔智家股份有限公司的主营业务是家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，以及提供智能家庭全套化解决方案。

公司的主要产品是冰箱、冷柜、厨房电器、洗衣机、家用空调、智慧楼宇、电热水器、燃气热水器、太阳能热水器、空气能热泵热水器、POE净水器、POU净水器、软水处理设备、小家电、清洁机器人。

日出东方：日出东方控股股份有限公司的主营业务是清洁能源热能应用（空气能热水和采暖、太阳能热水和采暖）、清洁能源电能应用（分布式光储热一体化业务）及厨电板块。

公司的主要产品是空气能热泵及地源热泵产品、太阳能光热产品、储能业务、光伏业务、吸油烟机、燃气灶具、集成灶、净水机、电热水器、燃气热水器、消毒柜、嵌入式电烤箱、蒸汽炉、微波炉、蒸烤一体机、洗碗机、垃圾处理器。

海信视像：海信视像科技股份有限公司的主营业务是显示产品、显示芯片的研发、生产和销售，以及互联网运营服务等。

公司的主要产品是显示产品、显示芯片。

TCL智家：广东TCL智慧家电股份有限公司的主营业务是家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售。

公司的主要产品是冰箱、冷柜、洗衣机。

海信家电：海信家电集团股份有限公司的主营业务是暖通空调、冰箱、冷柜、洗衣机、厨房电器、汽车空调压缩机、汽车综合热管理系统等产品的研发、制造、营销和服务业务，并提供全场景智慧家庭解决方案。

公司的主要产品是暖通空调、冰箱、冷柜、洗衣机、厨房电器、汽车空调压缩机、汽车综合热管理系统。

【关注思路】

家电ETF易方达（159328.SZ）跟踪中证家电龙头指数，中国制造优势产业、聚集家电龙头，前五大权重股包括美的集团、格力电器、三花智控、海尔智家、麦格米特。