商业火箭常态化发射，中信证券：国产军贸产品有望进一步提升全球市占率

截至10月16日10点17分，上证指数涨0.42%，深证成指涨0.12%，创业板指跌0.05%。

军工装备、养鸡、猪肉等板块涨幅居前。

ETF方面， 卫星ETF易方达（563530）涨1.83%，成分股 复旦微电（688385.SH）涨超10%， 久之洋（300516.SZ）、 国机精工（002046.SZ）、 中科星图（688568.SH）涨超5%， 光库科技（300620.SZ）、 海兰信（300065.SZ）、 北方导航（600435.SH）、 航天智装（300455.SZ）、 七一二（603712.SH）、 派克新材（605123.SH）等上涨。

消息面上，朱雀二号改进型遥四运载火箭于10月14日成功发射，以“一箭十星”方式将10颗卫星送入预定轨道，任务搭载的卫星主要开展高性能计算载荷、星间高速激光通信等关键技术验证。

此次发射是朱雀二号系列火箭的第10次飞行，标志着商业火箭进入常态化发射阶段，带动产业链关注度提升。

中信证券表示，据央视新闻报道，10月13日第十六届中国国际航空航天博览会新闻发布会在北京举行，目前已有来自近50个国家和地区的超过1100家企业参展，参展装备超过3000件，其中“首展”“首秀”展品占比约10%；除军事装备外本次航展也将是国产大飞机、商业航天、航机燃机等高新技术成果的集中呈现。

我国军贸正从过去的低档廉价外销逐渐向高端武器出口过渡，尤其是在近年国产装备大批量更新换代背景下，部分军品技术在国际上已具备较强的竞争力。

未来随着我国国际政治地位逐渐提升，国产军贸产品有望进一步提升全球市占率。

【个股拆解】

久之洋：湖北久之洋红外系统股份有限公司的主营业务是红外热像仪、激光类、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器的研发、生产与销售。

公司的主要产品是红外热像仪、激光传感器、光学镜头、光学元件、光学星体跟踪器。

国机精工：国机精工集团股份有限公司的主营业务是轴承行业、工磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等。

公司的主要产品是特种及精密轴承、超硬材料磨具。

中科星图：中科星图股份有限公司的主营业务是提供高质量的空天信息服务，包括面向智能地球、商业航天及低空经济主营方向，开展相应领域软件销售与数据服务、技术开发与服务、专用设备及系统集成等业务。

公司的主要产品是GEOVIS技术开发与服务、GEOVIS软件销售与数据服务、专用设备及系统集成。

光库科技：珠海光库科技股份有限公司的主营业务是光通讯器件和光纤激光器件的设计、研发、生产、销售及服务。

公司的主要产品是光纤阵列单元、隔离器、合束器、光纤光栅、激光输出头、激光雷达光源模块、激光雷达光学元器件。

【关注思路】

卫星ETF易方达（563530.SH）跟踪中证卫星产业指数，1）指数在应用端占比高符合产业发展长期趋势，想象空间大，弹性有保障2）龙头集中度高，产业发展初期龙头或更受益3）产业链覆盖更全面，享受行业β，前五大权重股包括航天电子、中国卫星、中国卫通、ST臻镭、中科星图。

上海市副市长卢山：下一步将强化“制度+载体+供应链”协同

卢山称，在制度方面，结合对动植物产品、食品等特需审批展品的便利通关需求，将进一步加快检疫准入，推动临时入境展品高效转化为一般贸易进口。

在载体方面，将进一步提升外高桥、虹桥、淮海新天地这三大国家级进口贸易促进创新示范区的能级，迭代升级“365展贸网”和“6天+365天”交易服务平台的线上线下交易撮合功能，帮助更多海外中小贸易商开拓中国市场。

在供应链方面，将引育一批供应链龙头企业，提升全球采购和分销功能，构建链接全球、辐射全国的进口供应链网络。

卢山表示，上海的扩大进口，为的是更好实现“买全球、卖全球、惠全球”——就是让全球好产品进得来、卖得好、留得下，也让各国共享中国大市场的机遇。

欧盟不想打了，一个时代已结束，中国再不解除制裁，欧企就要破产

欧盟主动向中国提出解除对德企辛德豪瑟材料有限公司的出口管制，这一决定不仅仅是为了挽救一家濒临破产的企业，而是揭示了深层次的经济结构变迁和全球贸易格局的转折。

这场看似小规模的谈判，实际上是西方主导的自由贸易时代的终结和一个以政府干预、对等管控为核心的管理贸易时代的全面来临。

今年7月，中国因欧盟无依据地制裁多家中国企业，对包括辛德豪瑟在内的14家欧洲企业实施了出口管制。

辛德豪瑟，这家员工不足五十人的小企业，长期依赖中国的核心原材料，其生存完全取决于与中国的贸易关系。

然而，中方的出口管制如同一记重磅炸弹，直接导致该公司生产线停滞，面临破产危机。

这一事件的发生，促使欧盟开始重新审视其对华政策，尝试以对等解禁的方式寻求合作。

在过去的数十年里，欧美国家依赖单边制裁和贸易壁垒，通过所谓的规则优势和技术垄断不断收割全球产业红利。

然而，随着中国产业链的崛起和全球供应链的重构，这一模式显然已经失效。

辛德豪瑟事件则成为了这一现实的缩影，直接触动了欧盟的产业根基。

在经历了一系列市场化的失败补救措施后，欧盟终于意识到，继续通过对抗来解决问题已不再可行。

旧的自由贸易模式强调的是市场自我调节，弱化政府的干预，然而在面对全球经济的复杂性时，这种纯粹的市场逻辑显得脆弱不堪。

新出现的管理贸易框架则要求各国政府根据国家安全和经济发展需求主动设定贸易规则。

我们可以看到，无论是欧盟与中国的磋商，还是中美之间关于特定贸易清单的划定，都是对这种管理贸易概念的具体体现。

在管理贸易时代，各国不再简单依靠市场力量，而是积极利用政策工具进行精细管控，以确保本国的战略利益。

能够合作的领域将被有序开放，而那些涉及国家安全、核心产业的领域则将受到严格的控制和监测。

这样的转变显然使得国际经贸关系的性质发生了质变。

欧盟在这场博弈中的被动局面，恰恰反映了其深层次的矛盾。

尽管部分成员国对对华妥协持谨慎态度，担忧以此为先例让更多企业跟风寻求豁免，但无疑，在当前的全球贸易背景下，继续采取强硬对抗的策略只会导致更大范围的产业滑坡。

辛德豪瑟的困境提醒着所有人，伤害的其实是依赖于中国资源的地方企业。

相较于欧盟，中国在此次谈判中显然占据了主动。

通过建立健全的稀土和关键矿产出口许可制度，中国不仅能够更好地掌握全球高端产业链的动态，还能精准找准欧美产业的薄弱环节。

这种精细化的贸易管控能力正是中国在新贸易时代的重要竞争优势。

在未来的日子里，随着越来越多的国家开始适应这种管理贸易的新规则，单边霸凌的空间将会持续压缩，互利共赢、对等博弈的观念将成为新的主流。

从整体来看，未来的全球贸易环境将再也无法回到盲目自由化的旧时代。

各国将更加注重自身的安全与发展利益，管理贸易将成为常态化的措施。

随着这一转变，单边制裁和无序冲突的可能性将在很大程度上减小。

欧洲面临的选择是艰难的：一方面需要承认旧有的对华遏制策略已经失效；另一方面又必须找到一种新的方式与中国展开对话与合作。

只有这样，才能在全球经济的大潮中站稳脚跟。

辛德豪瑟危机的背后是一个时代的告别和另一个时代的开启。

当政府的角色越来越重要，管理贸易渐成主流，世界各国必须重新思考如何在这个新格局中重新布局自己的经济战略与国际关系。

换句话说，未来的经贸互利将不仅仅依靠市场机制，更需要战略性的政府干预与精准的政策引导。

在这样的背景下，中国与欧洲的未来合作也许将迎来新的曙光。